SPAC 筆記

據說最近在華爾街流傳的一句話: 我認識手上有 SPAC (Special Purpose Acquisition Company) 的人比得 COVID-19的人還多。

光是在1月，市場上的SPAC 就籌資了260億美元。通常一個SPAC 的併購目標會是SPAC本身的5倍大，也就是說，現在市場上約1000億的SPAC 資金，代表的將是5000億美金的股市資金。

目前最大的SPAC 是 Bill Ackman 的 Pershing Square Tontine Holdings (PSTH) 已籌資超過400億美金，而它甚至没說它要併購些什麼 （一開始說是 Airbnb) ，投資人就卯起來追捧。

SPAC 的風險在於，公眾投資人和這些SPAC 原本的 sponser 投資人在投資條件上是不對等的。Sponser 投資人，通常已經是專業有名的機構投資人，幾乎都能談到很好的 term, 例如免費的股份，可預估的最低回報等等。

另外，這些 sponser 投資人也不對公眾投資人負任何法律上的受託責任。也就是說，像 Nikola (NKLA)這樣爆發測試影片造假疑雲，sponser 投資人是没有任何責任的。

最後，一個SPAC 在2年內若没有完成任何併購就需要把錢還給投資人，這也可能引發道德風險，為了不想把錢退回去而隨便的完成一筆交易。

快速上市套現這件事，good for VC and the company，但一般投資人如你我，還是要三思。